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沃尔玛、亚马逊、eBay角力抢夺印度最大电商Flipkart

K生活史 2020-07-20
沃尔玛、亚马逊、eBay角力抢夺印度最大电商Flipkart

彭博社援引知情人士消息称,印度最大电商 Flipkart 将把公司约 75% 股权以约 150 亿美元出售给以沃尔玛为代表的买家联盟。

沃尔玛、亚马逊、eBay角力抢夺印度最大电商Flipkart

在这笔交易中亚马逊、eBay,以及软银似乎都是利益相关方,也都「各怀鬼胎」。正是因为这些原因,让 Flipkart 变成了沃尔玛眼中的「香饽饽」。

交易有望未来 10 日内最终完成

作为该交易的一部分,软银将以 200 亿美元估值出售其所持 Flipkart 全部 20% 的股权。此外, Google 母公司 Alphabet 也可能加入沃尔玛联盟参与此次投资。

报导称,目前 Flipkart 董事会已经批准了这笔交易,该交易有望于未来 10 日内最终完成。

今年二月,不少媒体爆出沃尔玛计划投资 50 亿美元。但是之后,沃尔玛打算提高对度电商巨头 Flipkart 的投资额,而且开始準备尽职调查,并提出一份股权协议提案,预计最新的投资额将达 100 -- 120 亿美元。如果这笔交易顺利完成, Flipkart 估值将达约 200 亿美元,沃尔玛将获得 Flipkart 公司约 40% 股份。

随后沃尔玛打算提升股权收购比例,在当时的情况下,如果投资 100 -- 200 亿美元,意味着沃尔玛将获得 Flipkart 51% 股份。

目前,软银集团拥有 Flipkart 23.62% 股份,老虎全球投资基金持有的优先股资本佔比 22.44%,南非媒体及互联网产业巨头 Napsers 的优先股资本佔比 14.57%——具体股权结构如下图所示:

沃尔玛、亚马逊、eBay角力抢夺印度最大电商Flipkart
半路杀出程咬金——亚马逊

随着印度电子商务争斗白热化,另一个电商巨头——失去中国市场的亚马逊更是如履薄冰。

沃尔玛、亚马逊、eBay角力抢夺印度最大电商Flipkart

在沃尔玛传出以 100 -- 120 亿美元价格收购 Flipkart 股权之后,亚马逊坐不住了。据当地媒体 Factor Daily 援引消息人士报导称:「亚马逊非常关注这笔交易,如果 Flipkart 不接受沃尔玛投资而选择亚马逊,那幺在 180 -- 200 亿美元的公司估值下,亚马逊预计将支付 10 -- 20 亿美元分手费。」

不过,该报导补充表示,具体的「分手费」金额尚未最终确定。

通常情况下,如果交易没有成功,或是提供费用的一方退出交易谈判,那幺「分手费」由提供费用的一方支付给另一方。不过,根据其他消息源透露,沃尔玛目前并没有向 Flipkart 公司提出「分手费」要求。

此前,亚马逊已经就收购 Flipkart 股份提出试探性交流。

半路杀出的亚马逊此举有着「一石二鸟」的作用——首先,他们能够阻止沃尔玛进入印度市场,毕竟亚马逊目前在印度仅落后于 Flipkart ;其次,在失去中国市场之后,亚马逊非常重视印度电子商务市场,他们希望在当地获得更重要的市场地位。

与此同时,沃尔玛表示他们已经完成 Flipkart 公司的尽职调查。双方一直在探索可能的投资交易,如果成功,沃尔玛将以 200 亿美元估值获得 Flipkart 51% 股份,而包括老虎全球投资基金、Accel Partners 和 Naspers 在内的 Flipkart 公司早期投资者会将持有的全部股份出售给沃尔玛。

收购路上再现拦路虎——eBay

三个月涨价 100 亿? Flipkart 为何敢向沃尔玛叫板?

沃尔玛、亚马逊、eBay角力抢夺印度最大电商Flipkart

然而,除了此前爆出亚马逊愿意为 Flipkart 额外支付最高 20 亿美元的「分手费」来阻止沃尔玛收购交易之外,又出现一个新的拦路虎:eBay。

eBay 去年以 2.11 亿美元获得 Flipkart 大约 5% 股份,并且将旗下印度业务出售给 Flipkart ,之后又对该公司追加 5 亿美元投资,并且签署一份为期四年的排他性商业协议。

根据协议, Flipkart 电商平台的商户可以访问 eBay 全球超过 1.5 亿客户,而 eBay 上的卖家也能获得印度的消费者。

因此,如果 Flipkart 想要完成这笔投资交易,沃尔玛可能必须先与 eBay 达成协议。因为这笔交易的潜在障碍,就是 eBay 与 Flipkart 还有三年排他性商业合约,并且涵盖除杂货之外的所有类型商品。

另外, Flipkart 上一年亏损额达 877.1 亿印度卢比,这可能会让沃尔玛重新考虑是否值得与 eBay 进行交易。

谁会是最大赢家?——软银

值得一提的是,在 Flipkart 的早期投资方中,似乎只有软银集团愿意、也热衷于退出。

此前,软银集团对 Flipkart 投资大约 25 亿美元。如果沃尔玛收购完成,软银将至少获得 40 亿美元回报。

当然,相比 1000 亿美元的软银视野基金,这一数字并不是很大。但是,正如彭博社所报导的,这笔退出交易或许是孙正义最成功的投资之一。

有消息称,软银集团之所以渴望退出,是因为他们的资产负债表上数据并不好看——严重的负债导致他们急需资金。据悉,软银计划今年通过 IPO 上市募集资金减轻负担。不过,本次退出交易的股权摊薄最终可能由旗下软银视野基金完成,因此现金可能不会流向最终上市的软银集团。

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